Le drapeau de la Serbie se compose de trois bandes horizontales de même hauteur, rouge en haut, bleue au milieu, blanche en bas. Ses proportions officielles sont de deux unités de hauteur pour trois de longueur. La loi en reconnaît deux versions, l'une portant les armoiries de l'État, l'autre réduite au seul tricolore.
Le rouge, le bleu et le blanc forment la triade panslave, revendiquée par plusieurs peuples slaves qui cherchaient alors à affirmer une parenté commune. La Serbie a retenu ces teintes dans l'ordre exactement inverse de celui du drapeau russe, ce qui place le rouge en tête et le blanc en dernier. La Slovaquie, la Slovénie, la Croatie et la Russie emploient les mêmes couleurs dans des dispositions différentes. Un texte réglementaire de 2010 a fixé les nuances précises du rouge et du bleu serbes.
La Constitution de Sretenje, adoptée en 1835, définit pour la première fois les couleurs nationales de la principauté. Un firman ottoman de 1839 reconnaît ensuite un drapeau serbe portant les armoiries sur la bande bleue. Le royaume de Serbie, proclamé en 1882, se dote d'un drapeau d'État orné de l'aigle couronné. Sous la Yougoslavie socialiste, le tricolore conserve ses couleurs mais reçoit en son centre une étoile rouge, abandonnée au début des années 1990.
Sur la version étatique, les petites armoiries occupent le milieu de la hauteur, mais se décalent vers la hampe d'un septième de la longueur du drapeau. Elles chevauchent les trois bandes et montrent l'aigle bicéphale blanc couronné, dont la poitrine porte un écu rouge à la croix blanche cantonnée de quatre briquets. Ce décalage distingue le drapeau serbe des tricolores voisins qui centrent leur emblème.
Le drapeau national, aussi appelé drapeau civil, correspond au tricolore simple, sans armoiries. Chacun peut l'arborer lors des fêtes, des rencontres sportives ou des cérémonies privées, et il flotte notamment devant l'Assemblée nationale. Le drapeau d'État, chargé des armoiries, se réserve aux institutions, aux bâtiments publics, aux représentations diplomatiques et aux cérémonies officielles. Les deux versions partagent les mêmes couleurs, les mêmes proportions et la même construction géométrique, si bien que le public les confond souvent.